主产国棉花面积大增 棉花熊途刚刚开始？

6月28日，黑色星期三，郑棉暴跌。主力CF1709合约结算价15060元/吨，下跌365元/吨。当日夜盘，郑棉续跌，引起市场一片哗然，处处是郑棉暴跌的讨论声。由于郑棉方向不稳，现货市场暂未受到实质影响，现货行情平稳，观望氛围浓郁。截至6月29日，地产棉现货3128级成本大多在16000元/吨，成本倒挂600-700元/吨。加上郑棉突然暴跌，后期走势尚难预料。

相对于郑棉的暴跌，美国棉花期货自6月中旬以来大幅下跌，主力12月合约自6月9日的72.52美分下跌至6月29日的67.18美分，跌幅达7.36%。美国棉花期货大幅下跌根本原因在于新季棉花种植面积大幅增加，美国农业部将于周五晚（30日）调整新季棉花种植面积，市场预计美国棉花种植面积将达到1227.8万英亩，高于3月预计的1223.3万英亩，大幅高于去年终值1007.5万英亩。

不仅仅美国棉花种植面积大幅增加，主产国印度棉花种植面积也大幅增加。印度农业部的最新统计显示，截至6月15日印度棉花播种面积已达2500万亩，去年同期为1837万亩。印度棉花协会的数据称，今年印度植棉面积同比增加10%，达到1.69亿亩。今年棉花收益好于其他作物促使棉农扩种，如果季风雨理想，今年印度棉花产量预计达到637.5-646万吨的三年来最高，大大高于2016年的580万吨。

我国棉花主要进口来自美国、印度、澳大利亚和巴西。近两年以来，国储棉拍卖供应市场，进口量有所减少，但也达到100万吨左右，棉花进口主要来自美国和印度。印度和美国棉花种植面积的大幅增加，可能给我国四季度以后棉花市场带来较大冲击。三季度，我国棉花市场仍然主要依靠国储棉拍卖供应市场，本年度棉花拍卖均价在每吨1.45万元到1.55万元之间，短期之内，国内棉花现货也难以大幅下跌，后期走势还需要关注国内外棉花生长状况。